安泓：亞太區房託回報持續跑贏主要資產 類別

香港 2018年3月1日 – 安泓投資今日發表研究報告。自2015年以來，安泓定期發表報告分析亞 太區及亞洲房地產投資信託基金的長期表現，並將其表現與機構和個人投資者有興趣的其他 資產類別的長期表現作比較。截至2017年的數據，亞太區房託和亞洲房託的長期平均總回報 分別達到11.69％和9.55％。 安泓投資總監楊書健指出：「報告的亞太區房託的夏普比率高股票及其他地區房託，並可為 投資者提供多元化收益。因此，於投資組合中加入亞太房託將有效降低投資組合回報波動性 ，並提升中長期回報。」 安泓於報告中亦指出，目前的利率環境導致債券的1、3、5年期表現偏軟，而大部分地區的房 託表現則達到甚至高於長期趨勢。主要因為於經濟擴張期間房託的收入有所增長，使房託表 現能夠於利率上升週期中跑贏債券。 安泓指出，於2017年房託的股息收入增長超過10％，使其股息收益率從2016年的4.40％增至 2017年的4.68％。安泓認為這是另一個證據顯示，只要租金收入上升，房託於加息週期亦可 能締造正面回報。 鑑於最近的市場波動，楊書健表示，“近期市場波動是由於通脹上升的擔憂所致，這可能導致 利率上升更快。由於房地產投資信託基金的收入與通貨膨脹高度相關，我們認為較高的通貨 膨脹率可以幫助房地產投資信託基金更快地增加收益，並且比其他現金收益資產類別更可取 。 鑑於最近的市場波動，楊書健表示：「近期的市場波動主要源於市場憂慮通脹升温，並導致 利率上升速度較預期快。由於房託的收入與通脹息息相關，我們認為較高的通脹有助房託收 益增長，並且較其他現金收益資產類別更可取。」 此外，亞太房託的平均市值已達到13.5億美元，比1999年的3.32億增長4倍。目前亞太區有245 隻房託，總市值超過3,200億美元，反映亞太房託市場發展已見成熟，並成為一項獨立投資項 目。